写于 2018-12-23 05:14:09| 手机认证免费彩金白菜| 金融
<p>当你向华尔街询问它的作用时,回答一般是投资银行将资金直接用于最需要它的企业</p><p>就像灌溉系统一样,金融部门将投入的投资转移给希望增长的口渴接受者</p><p>但英格兰银行的一项广泛的新分析显示,全球投资银行业务收入的最大份额不是来自对实体经济的服务,而是来自纯粹的金融活动</p><p>尽管这些数据对经济学家和金融家来说并不令人意外,但英国中央银行的报告有助于揭开投资银行如何赚钱的神秘面纱 - 这10家公司的总收入达到了1400亿美元 - 以及如何他们的大部分利润都与实际商业有关</p><p>研究金融服务效率的纽约大学斯特恩商学院金融学教授Thomas Philippon说:“长期以来,我们理所当然地认为所有这些活动都是有用的,因为它们存在</p><p>” “现在我们面临的挑战是决定什么是有用的</p><p>”投资银行参与各种商业活动,英格兰银行分为两大类:一方面是承销和咨询服务,另一方面是销售和交易</p><p>另一方面</p><p>承保和咨询服务直接面向商业世界</p><p>当公司承担债务以资助新的合资企业时,它就是一家投资银行,负责交易并出售债券</p><p>例如,当Shake Shack Inc.今年上市时,它寻求高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.),摩根大通(JPMorgan Chase&Co</p><p>)和摩根士丹利(Morgan Stanley)的专业知识来发行其股票</p><p>承销和咨询服务的投资银行收入大部分基于实体经济</p><p>但投资银行更有利可图的交易部门是另一回事</p><p>根据英格兰银行的计算,在涉及交易衍生品,交易政府债券和创建证券时,收入是强大的,而与实体经济的互动则微不足道</p><p>这些活动包括交易香草市场产品,如帮助企业借款人协商波动利率的产品,以及营销异国情调的金融混合物,如允许对冲基金享受某些国内税收的股息套利交易</p><p>某些业务线似乎与现实世界只有微弱的联系</p><p>证券化每年产生约105亿美元,涉及将大量债务协议捆绑成可作为单一单位进行买卖的产品</p><p>这是次级抵押贷款危机的主要驱动因素,其中银行将成千上万可疑房屋贷款拼凑在一起,并将其打包成抵押贷款支持证券和更复杂的产品</p><p>然后,这些投资被投资于保险公司和养老基金等机构投资者</p><p>华尔街银行将回应他们的创新有助于金融系统顺利运行</p><p>当你从自动取款机上取钱或将存款存入退休基金时,一个庞大而无形的金融技术网络使得它在你看来相对无痛</p><p>同时,如果没有人愿意承担风险来帮助企业扩散,就不可能扩大工业和私人商业</p><p>就他而言,菲利普并不认为有可能在可以帮助和资助这种伤害的金融之间进行清晰的区分</p><p> “没有办法划出一条实际上令人信服的路线,”他说</p><p>但越来越多的研究认为,不断增长的金融部门对实体经济的影响可能并不总是有益的</p><p> “证据非常模糊,以至于该活动实际上对整个经济都有用,”他说</p><p>正如国际清算银行最近发表的一篇题​​为“为什么金融部门增长挤出实际经济增长</p><p>”的论文所阐明的那样 - 当投资银行活动增长太快时,实体经济往往会受到影响</p><p>无论投资银行的运作方式与普通人有多远,

作者:昌员兀